Θεμελιώδη μεγέθη & χρηματιστηριακές αξίες στο ΧΑΑ
Μεταπτυχιακή διπλωματική εργασία
Συγγραφέας
Κουτσουμπός, Δημήτριος
Ημερομηνία
2013-02Επιβλέπων
Θωμάκος, ΔημήτριοςΘεματική επικεφαλίδα
Μετοχές -- Ελλάδα ; Χρηματιστήριο Αξιών ΑθηνώνΛέξεις κλειδιά
Χρηματιστήριο Αθηνών ; Χρηματιστηριακές αξίες ; Μετοχές ; ΕπενδύσειςΠερίληψη
Στην παρούσα εργασία εξετάζεται το κατά πόσο βασικά θεμελιώδη μεγέθη των
οικονομικών καταστάσεων επηρεάζουν τις χρηματιστηριακές αξίες στο
ελληνικό χρηματιστήριο. Τα δεδομένα που χρησιμοποιήθηκαν αφορούν τη
χρονική περίοδο 2005-2012 και 27 εισηγμένες στο ΧΑΑ. Αναλύονται
συσχετισμοί κυρίως μεταξύ των P/BV και ROE, ενώ παράλληλα εξετάζεται η
επίδραση του σχετικού δανεισμού και πωλήσεων και το αν η αποτίμηση
διαφέρει κατά τις άσχημες χρηματιστηριακές περιόδους (2008 & 2010-2012).
Επίσης, για εννέα από τις επιχειρήσεις η ανάλυση γίνεται ανεξάρτητα και πιο
διεξοδικά. Τέλος, παρουσιάζονται γραφιστικά οι συσχετισμοί P/BV-ROE κατά
τη διάρκεια της εξεταζόμενης περιόδου για κάθε μετοχή. Από τα
αποτελέσματα προκύπτει πως η αγορά εκτιμά θετικά τόσο τη κερδοφορία
όσο και τη λογιστική αξία μιας επιχείρησης. Ακόμα, συμπεραίνουμε πως η
αγορά είναι πιο επιφυλακτική όταν αποτιμά κερδοφορία που προέρχεται
από μόχλευση (υψηλότερος δανεισμός), ενώ αντίθετα αποτιμά με
καλύτερους όρους όταν η κερδοφορία συνοδεύεται από υψηλότερες
πωλήσεις . Επίσης, φαίνεται πως κατά τις χρονιές της ελληνικής κρίσης
χρέους (2010-2012) και κατά το 2008 (Παγκόσμια Κρίση) η αποτίμηση
γίνεται με συντηρητικότερο τρόπο. Τα αποτελέσματα θα μπορούσαν να
αποτελέσουν εργαλείο για τους επενδυτές, ενώ η περαιτέρω ανάλυση τους
είναι ικανή να αποδώσει περισσότερα και ασφαλέστερα συμπεράσματα.
Περίληψη
Ιη the present paper we examine the extent to which the basic fundamental
data of financial statements affect the stock values ίη Greek stock market.
The data that were used, concern the period 2005-2012 and 27 listed
companies ίη ASE. Coπelations mainly between P/BV and ROE are
analyzed, while simultaneously we examine the affect of relevant
boπowing and sales and the possibility of valuation to be different during
the bad stock market time periods (2008 & 2010-2012). Additionally, nine
of the companies are analyzed independently and more thoroughly. Finally,
the coπelations P/BV-ROE during the examined period are graphically
represented for each stock. According to the results, the market evaluates
positively the profitability as well as the book value . Furthermore, we
conclude that the market is more cautious when the profitability derives
ftom leverage (higher boπowing), while οη the contrary market evaluate οη
better terms the profitability accompanied by higher sales. Ιη addition, it is
shown that during the years of the Greek debt crisis (2010-2012) and during
2008 (world crisis) the valuation is performed ίη a more cautious way.
These results could become a useful tool for investors, whereas further
analysis can produce more and safer conclusions.
Αριθμός σελίδων
112 σελ.Σχολή
Σχολή Επιστημών Διοίκησης και ΟικονομίαςΑκαδημαϊκό Τμήμα
Τμήμα Οικονομικών ΕπιστημώνΤίτλος Προγράμματος Μεταπτυχιακών Σπουδών
Οικονομική ΑνάλυσηΓλώσσα
ΕλληνικάΠεριγραφή
Μ.Δ.Ε. 30Οι παρακάτω άδειες σχετίζονται με αυτό το τεκμήριο: